2019/05

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

<< >>


ETF.com
In their February 2019 paper “Global Equity Investing: The Benefits of Diversification and Sizing Your Allocation,” Brian Scott, Kimberly Stockton and Scott Donaldson of Vanguard’s research team noted that as of September 2018, U.S. stocks accounted for 55.1% of the global equity markets.
www.etf.com

ソースのソース「Determinants of Home Bias: Evidence from European Equity Funds」(Moritz Maier、Hendrik Scholz、2019年1月)

・90%以上のファンドでホームカントリーバイアスがある

・調査した15か国のすべてでホームカントリーバイアスがある

・ホームカントリーバイアスが大きいのはフランス(30%)、イギリス(24%)、ドイツ(21%)

・ファンドの平均で16%、90パーセンタイルで36%のホームカントリーバイアスがある

・ホームカントリーバイアスは、自国の株式市場の規模が大きさ、過去12か月の自国の株式市場のリターンが欧州株式をアンダーパフォーム、実質 GNP、国の格付けと正の関係がある

・ホームカントリーバイアスにメリットがあるという情報によりホームカントリーバイアスは発生していない模様

・ファンドが売買する株式の将来のリターンの差はゼロ

ホームカントリーバイアスがある方が儲かるのかどうかという情報は載っていませんでした。

JUGEMテーマ:資産運用


Investors saved approximately $5.5 billion during 2018 due to fee cuts in the US asset management industry, according to a report by investment research house Morningstar. Morningstar found that th…
www.etfstrategy.com

ETF.com
Cost is one of the only things investors can truly control, and one of the most important when it comes to investment returns
www.etf.com

Morningstar によると、2018年の米国のファンドの資産加重コストは0.51%から0.48%に下がりました。

これは、2000年以降最大で、55億ドルの引き下げになるそうです。ちなみに2000年のコストは0.93%でした。


JUGEMテーマ:資産運用


ETF Trends
Lunt Capital recently hosted its 2019 conference for institutional investors and financial professionals, an event we call “ETF Trek.”
www.etftrends.com

フリーダムファクターとは、「経済や政治の自由度が高い市場は、そうでない市場をアウトパフォームする」というファクターです。

ソース記事に具体的なデータはありませんが、登録商標は取られているようです (Freedom Factor™)。

JUGEMテーマ:資産運用


By Eric Dutram, Assistant Vice President, DWS Though environmental, social, and governance (ESG) investing has entered the mainstream, it remains a neglected topic for many. Some still believe t…
www.etfstrategy.com

社会責任投資ってニッチなんでしょ?

20年以上にわたって社会責任投資ファンドは着実に増えています。

社会責任投資って環境を考えた投資なんでしょ?

ビジネス倫理などに関連するガバナンスを忘れてはいけない。

社会責任投資ポートフォリオを組むのはお高いんでしょ?

インデックスファンドに比べて0.1〜0.2%高くなります。

社会責任投資って、特定のセクターの比重を上げ下げするんでしょ?

エネルギーや素材への投資が減ることが嫌われるので、セクターニュートラルにするのが重要です。

社会責任投資って、リターンが下がるんでしょ?

社会責任スコアが高い企業は、利益のボラティリティが小さく、持続可能性の高い企業はパフォーマンスが良い傾向があります。

全体的にリターンが下がる可能性は見つかっていません。

JUGEMテーマ:資産運用


ETFs disrupted mutual funds by offering something a little bit better. Now ETFs face disruption because direct indexing offers several new features that make them much better.
www.wealthmanagement.com

ETF の次のトレンドらしい、ダイレクトインデックスですが、記事を読んでも具体性が見えてきません。

あるインデックスから、投資家個人の好みに合わせて特定の国や企業を外したり、タックスロスを最大化するために調整したりするのが簡単らしいのですが、具体的にどんな金融商品を使うのでしょうか。

JUGEMテーマ:資産運用



HFT (高頻度取引) が半分近く占めますが、割合としては減少傾向です。

JUGEMテーマ:資産運用


マレーシアの銀行口座を開けば3%以上の利息が付くからお勧めするという人がいますが、たとえば

2018年4月19日、1リンギットは0.25696ドル

2019年4月19日、1リンギットは0.24075ドル

リンギットは対ドルで6%以上下落しました。言い換えると

2018年4月19日、1ドルは3.88749リンギット

2019年4月19日、1ドルは4.14896リンギット

1ドルは対リンギットで6%以上、上昇しています。

つまり、利息が付かない現金の1ドルを持っていれば、マレーシアの高金利口座に楽々勝てたのです。その逆もありえますが。

しかし、「その逆」が事前にわからない、為替レートを予測する能力がない人は、リンギットのことなんか忘れて、数種類のハードカレンシーを適当に保有する方が無難だと思いますよ。

(この記事のレートは oanda.com を参照しました)

JUGEMテーマ:資産運用


ETF Trends
The healthcare sector is in the midst of a stunning first-to-worst act. Last year, the sector was the best-performing group in the S&P 500, but this year, it is easily the worst.
www.etftrends.com

2018年の米国ヘルスケアセクターは S&P 500 の中では最高のリターンでしたが、2019年に入ってから最悪となっています。

ちなみに ares U.S. Healthcare Providers ETF (NYSEArca: IHF) の年初来リターンは、マイナス5.38%でした。

原因ですが、次の大統領選で民主党が勝ったら Medicare For All が導入される可能性があるためだそうです。

ググると、Medicare For All は米国民全員をカバーし、民間の保険会社は Medicare For All でカバーされない治療についてのみ保険を販売できるようです。

現実的な案なんでしょうかね?

JUGEMテーマ:資産運用


JUGEMテーマ:資産運用


ソース記事の趣旨は「国際分散投資効果は小さくなっているけど、まだあるよ」ですが、気になるデータが掲載されていたのでメモ。

主な国のホームカントリーバイアスを示す表。
ホームカントリーバイアス
1行めの数値より2行目の数値が大きければ、ホームカントリーバイアスがあることになります。

1999年12月〜2018年12月の主なインデックス間の相関係数。
主なインデックス間の相関係数
これらの相関係数が小さくなっていることを示す表は載っていませんでした。

JUGEMテーマ:資産運用


Over the last several years, index funds have received increased attention from investors and the financial media.
www.independenceadvisors.com

パッシブ投資が普及すると、市場の価格発見能力が阻害されるという反対意見に対し、まだまだパッシブ投資の影響は出ていないという記事です。

index.jpg
グロース株 ETF とバリュー株 ETF を頻繁にスイッチするような投資家も「パッシブ投資家」に含まれます。
index2.jpg
インデックス投資が普及すると頻繁な取引が減り、出来高は減少するはずですがその傾向はありません。
index3.jpg
市場平均を超えるアクティブ投資ファンドの割合は大きく変わっていません。
index4.jpg
インデックス投資が普及すると各銘柄のリターンの差が小さくなるという、パッシブ投資反対派の意見がありますが、その傾向はありません。

JUGEMテーマ:資産運用