2018/01

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RIAs can pick investment models with products from State Street and others, which they can mix and match.
www.thinkadvisor.com

TD Ameritrade の Model Market Center では、State Street、Goldman Sachs、WisdomTree、Russell Investments を含む8社の製品を購入できるようになりました。

Amazon のようにショッピングできるそうで、画期的らしいです (棒)。

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リンク先によると、現在の HSBC 香港では次のようなことを行うと口座が凍結されるそうです。

・1万ドル (約120万円) 以上の現金入金

・送金先根拠 (意味不明ですが、送金目的か資金源情報の未提示のことだと思います) のない他銀行からの入金

・日本円の現金の入金

・単なる資金の入金 (法人口座の場合。売上であることがはっきりしない入金があると凍結されるらしい)

・その口座を送金ハブとして使用しているとみられた場合 (口座残高のほとんどを送金しようとしたり、入金された金額をそのまま送金しようとしたり)

法人口座の場合、入金があっても銀行の審査が必要で最低でも3日たたないと入金にならないようです。
現地でビジネスするわけでもないのに作った人は大変そうです。


MSCI EM Index のセクター別内訳
Our three best ideas for emerging markets in 2018
www.wisdomtree.com

ソース記事は新興国のグロース株とバリュー株のどちらがいいかみたいな話ですが、バリューに複数の意味が使われているようで話が見えませんでした。

気になったのは、MSCI Emergins Markets Index のセクター別内訳の変化です。

金融の比重がやや減り、ハイテクの比重が上回りました。

そして、その他のセクターは比重を下げています。

1国だけならともかく、複数国のインデックスでこれだけセクターが偏るのは不健康というか何かおかしい。

産業構造に問題があるのか、セクター分類自体に問題があるのか。

11セクターあるなら、おおむね均等に分かれて欲しいものです。

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ファクター ETF (2017)
The US stock jumped to another record high yesterday, providing more fuel to keep the momentum factor sizzling. All the major factor strategies are posting soli
seekingalpha.com

正確には2018年1月11日までの1年間のパフォーマンスですが、モメンタム以外のファクター ETF は S&P 500 (赤い横線) にアンダーパフォームしています。

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セクター間相関係数
In the 90 years since 1928, 2017 has recorded the second lowest volatility on record for the S&P 500, bested only by 1964. The calm at the surface, however, belies somewhat greater turbulence beneath. S&P 500 COMPOSITE 6.54% S&P 500 ES CONSUMER STAPLES 7.48% S&P 500 ES CONSUMER DISCRETIONARY 7.83% S&P 500 ES HEALTH CARE …
mainstayinvestmentsblog.com

S&P 500 内のセクター内相関係数 (グラフの緑線) が最近、低下しています。

相関係数が下がると、各セクターの値動きがバラバラになるのかと思ったのですが、「セクター間相関係数が低いのはセクター間の独立した動きが少ないことを表す」ため、言葉の字面とは反対の意味になるそうです。

で、セクター間の相関係数が低いと、パフォーマンスの追及を促進するそうです。

なぜ、促進されるのは私には理解できません。ソースには説明はありません。

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Wilshire 5000
Here’s a new filing for leveraged Bitcoin ETFs: Yikes. Now, some people might be inclined to say “who cares, if people want to gamble and buy crazy speculative
seekingalpha.com

米国株式指数の Wilshire 5000 に2倍レバ掛けで長期投資すると、1971年以降、少なくとも2回は100%の損失を被る計算になります。

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ETF.com
As I’ve proposed before, the holy grail for mutual fund investors is a mechanism to identify in advance which of the very few actively managed funds will go on to outperform in the future.
www.etf.com

アクティブ・シェアが小さい→実質インデックスファンド。コストが高い分だけ確実に負ける

アクティブ・シェアが大きい→リターンが良くなるという統計はない

どーしよーもないじゃん

関連記事: アクティブ・シェアの算出方法

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With CalPERS lowering its cash holdings, a research analyst warns that cash-poor pensions could trigger market swoon.
www.institutionalinvestor.com

12月、カルパース (カリフォルニア州職員退職年金基金) は、現金や流動性のある資産の比率を4%から1%に引き下げました。

カルパースの決定は、他の年金基金が追随することが多く、追証などで現金が不足する事態が起こりやすくなったことを意味します。

ヤバくないですかね?

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ETF Trends
The Securities and Exchange Commission (SEC) is soliciting comments from the investing public on two proposed rules changes that could prompt the long-awaited introductions of bitcoin ETFs. The SEC is seeking input on proposed rules changes by the Chicago Board Options Exchange (Cboe) that could allow the exchange to list up to four bitcoin ETFs.…
www.etftrends.com

The SEC released a filing for a proposed rule change for public comment. If implemented, the change would let Cboe launch a bitcoin ETF.
www.coindesk.com

12月28日と1月2日に SEC はビットコインについてパブリックコメントの募集を開始しました。

通常、ファンドの運用会社は資本関係があるブローカーやディーラーとの情報共有が禁じられますが、ビットコインは価格操作が難しいためこの規制を免除したいという要請が Cboe (シカゴオプション取引所) からあったためです。

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ETF Trends
Just weeks after the debut of bitcoin futures in the U.S. and as exchange traded funds issuers are ramping up efforts to launch funds based on the digital currency, the Securities and Exchange Commission (SEC) is warning investors about cryptocurrencies and related investments. In a public statement released Thursday, the SEC praised the North American…
www.etftrends.com

12月4日、SEC は仮想通貨投資について警告を発し、投資家に注意するように呼びかけました。

問題とされたのは ICO (資金調達) で連邦法を守らない業者がいることです。

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