Because investors are, on average, risk averse, we should expect that there is a positive relation between expected returns and expected volatility—the greater the expected volatility, the greater the rate of return required www.etf.com |
参考:
歪度と尖度
・正の歪度; 宝くじ
・正の歪度で低リターン: IPO、ボロ株、小型グロース株、ドットコムバブル
・負の歪度の資産への投資は、リスクが大きいため、通常、嫌われる
・高い尖度はファットテール、低い尖度はシンテールと呼ばれる
・負の歪度かつ高い尖度の投資の例
再保険ファンド Stone Ridge Reinsurance Risk Premium Interval Fund (SRRIX) と Pioneer ILS Interval Fund (XILSX) など。
オルタナティブレンディング Stone Ridge Alternative Lending Risk Premium Fund (LENDX) と RiverNorth Marketplace Lending Corporation Fund (RMPLX) など。
バリアンスリスクプレミアム (VRP) Stone Ridge All Asset Variance Risk Premium Fund (AVRPX)
・シャープレシオは、リターンが正規分布であることが前提なので、そうでない投資を評価するには不適切
記事で紹介されているファンドは「インターバルファンド」と呼ばれ、四半期に一度しか取引できないもののようです。
また、記事中のファットテールの説明は自分の理解とは反対です。