2019/12

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ソース:
Should You Consider Floating-Rate Bank Loans Today? (Morningstar.com)
Bank Loan ETFs: Shelter from the Rising-Rate Storm (ETF Trends)

金利が上昇傾向ですが、変動金利であるバンクローン投資が、債券投資としては無双状態のようです。

バンクローンのメリット

・ジャンク債よりデフォルト率が低い

・高利回り

・短期

・国債との相関関係がネガティブ

・金利上昇局面で高リターンになることが多い
(景気が良くなるとデフォルト率が下がるため)

・過去1年のデフォルト率は1.4%

・長期的なデフォルト率は3%、そのうち70%が回収

バンクローンのデメリット

・リセッションに弱い
(1989年以降、リセッション時にバンクローンのリターンがマイナスになったのは2008年だけ。ただし29%の下落)

バンクローン ETF

PowerShares Senior Loan Portfolio (BKLN) →今年、33億ドルの資金が流入して、48億ドルの資産残高に
Highland/iBoxx Senior Loan ETF (SNLN)
First Trust Senior Loan Fund (FTSL)
SPDR Blackstone/GSO Senior Loan ETF (SRLN)

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