2019/06

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ソース: Dividends--A Better Approach to Value? (Mornngstar.com)

配当利回り、PBR、PER の3指標でバリュー株効果を確認します。

数字の大きくなるとバリュー株の特徴が強くなるように、PBR と PER は逆数にします。

バリュー株


指標配当なし下位30%中位40%上位30%
年率標準偏差
(市場平均 15.1%)
配当利回り
23.6%
17.3%
14.4%
13.7%
資本÷株価 (逆PBR)
16.0%
14.6%
16.3%
利益÷株価 (逆PER)
16.3%
14.3%
15.9%
ベータ
(市場平均 1.0)
配当利回り
1.23
1.09
0.97
0.85
資本÷株価 (逆PBR)
1.00
0.98
1.05
利益÷株価 (逆PER)
1.01
0.96
1.03


配当利回りの上位グループよりも、他の2指標の上位グループのリターンが良いのですが、これは、配当利回りが高い企業は大企業が多く、小型株効果が薄れるためと説明されています。

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