2020/08

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ソース: InfraCap MLP ETF: Can An Actively Managed ETF Add Value To The Alerian MLP Index? (Seeking Alpha)

ポートフォリオの25%以上が MLP の場合、ETF に法人税がかかってしまい、リターンが悪化します。

2014年10月にローンチされた InfraCap MLP ETF (AMZA) は、その悪化を軽減するために次のことをしているそうです。

・商品価格、キャッシュフロー、売り上げのバリュエーションを見て、MLP の比重を調整する
・コールオプション (買う権利) を売って収入を補完する
・33.3%のレバレッジを掛ける
・MLP セクターが割高と判断したら、MLP への投資比率を下げる

AMZA はアクティブ運用ですが、ここまでやるなら Alerian MLP Infrastructure Index をベンチマークにする意味ってどうなの? と思います。

【2月16日の追記】
Digging Into The New InfraCap MLP ETF: Notes On My Conversation With Fund Management (Seeking Alpha)

上記に加えて、MLP の代わりにゼネラルパートナー (無限責任組合) にも投資しています。
てか、ゼネラルパートナーがポートフォリオの第2位に来ています。

【2月28日の追記】
5 Reasons To Consider Buying AMZA (Seeking Alpha)