2018/12

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ETF.com
In my more than 20 years as the director of research for Buckingham Strategic Wealth and The BAM Alliance, I’ve learned that, while financial economists understand that even 10 or 20 years of investment performance can be nothing more than “noise,” the vast majority of investors believe three years is a long time, five years is a really long time and 10 years is an eternity.
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ファクター効果は長期になるほどマイナスになる確率が小さくなる
ファクター1
ファクター効果はボラティリティが大きい
ファクター2
・株式のファクター交換の分布は尖度が大きい (正規分布3、株式の月次分布は5.0。年次分布は3.2まで下がるが30年谷田と32.4まで大きくなる)

・長期になるほど、リターンの大きさよりもボラティリティの累積効果の方が問題になる

ボラティリティ大好きとは相容れない方向ですね。

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