2019/09

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Summary Portfolio turnover of equity factors can be reduced significantly by trading more conservatively However, reducing turnover does not necessarily increase risk-return ratios It all depends on transaction costsIntroductionTurnover in business tends to be positive or negative
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ファクターの上位15%と下位15%を入れ替えた場合と、上位10%と下位10%のみを入れ替えて回転率を抑えた場合の比較です。

2000〜2018年の米国株式の場合、バリューファクターを除いて回転率を下げた方がリターンが上がっています。

地域別だと、米国と欧州は回転率を下げた方が高リターンですが、日本は逆です。

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