2019/11

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Buyback Derangement SyndromeClifford Asness, Todd Hazelkorn, And Scott Richardson Journal of Portfolio ManagementA version of this paper can be found hereWant to read our summaries of academ
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1. 自己回収的なプロセスで自社株買いを行う企業が多い

→自社株買いのために借り入れている企業が多い

2. 自社株買いは利益の出る投資の一部

→自社株買いと株価の明確な関係はない

3. 最近の株価上昇は自社株買いの結果

→自社株買いによって示唆されるリターンの上昇は1〜2%で、大きなものではない

4. 自社株買いは EPS や株価の上昇のために行われる

→株式数を変えて EPS を操作するのは割りが合わない (利益の操作には別により簡単な方法がある)

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