2020/08

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Seeking Alpha
Most stocks do not outperform T-bills. And a recent study proves it. Of the 25,300 stocks in the CRSP dataset, just five stocks - Exxon Mobil, Apple Inc., Micro
seekingalpha.com

似たような記事は何回も投稿しましたが、債券のパフォーマンスを上回る株式はほんのわずかというデータです。

1926〜2016年の25300株式銘柄を調査した結果、

・市場平均を下回る確率は小型株が最も大きい

・株式銘柄の96%のリターンを合計すると、1か月物国債のリターンに達する

・Exxon Mobil、Apple、Microsoft、General Electric、IBM の5社で株式市場が生み出したリターンの10%を占める

・株式銘柄の上位90銘柄のリターンで、1か月物国債のリターンの1.3倍に達する

・株式市場の上位1092銘柄(全体の4%強)のリターンが株式市場のリターン

市場平均超えを期待して小型株に投資する投資家は多いと思うのですが、もし、上場廃止になった銘柄が除外されない均等加重インデックスがあったなら、小型株は大型株より倒産確率が大きいと思われるため、そのような小型株インデックスは大型株インデックスを激しくアンダーパフォームしそうな予感がします。

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