2020/08

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ETF.com
With the new traditional active ETFs waiting at the gates, this may be a watershed moment for mutual fund companies.
www.etf.com

・ミューチュアルファンドを ETF に転換する場合、先に ETF を組成してからミューチュアルファンドを再編成する方法と、ミューチュアルファンドを ETF に直接転換する方法がある

・再編成の場合、ミューチュアルファンドの株主はそのまま ETF の株主になる

・直接転換の方がシンプルだが、法律上の処理が増え、コストと時間がかかることが多い

・転換するには、まず、ミューチュアルファンドの役員会を開き、承認を得る

・次に SEC との非公式協議を行うかどうかを決める。前例がなければ行い、あれば行わないことが多い

・株主投票を行うかどうかを決める

・転換で一番の問題になるのは、株主投票になることが多い。SEC との協議は解決可能

・ミューチュアルファンドと ETF の役員会を開き、各種手続きを行う

・同時に上場手続き、マーケットメーカー、指定参加者、カストディアン、監査法人、営業の作業がある

・ミューチュアルファンドの株主は、必ずしも証券会社の口座を持っているとは限らない

・ミューチュアルファンドから ETF への直接転換は課税対象にならない。再編成は、通常は課税が発生しないように進められる