2020/10

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Hoffstein, Faber and Braun construct long-only indices that provide exposures to popular U.S. equity factors (value, size, momentum, quality, and low volatility) and vary their rebalance schedules to isolate the effects of “rebalance timing luck.” Their results suggest substantial problems for analyzing any investment when the strategy, its peer group, or its benchmark is susceptible to performance impacts driven by the choice of rebalance schedule. Read more
www.epsilontheory.com

ソース記事は長いので結論部分だけ読みました。2001〜2019年でテストしたところ

・リバランス時の回転率が高いほどタイミングによる好不調の影響を受けやすい

・リバランスの頻度が高いほどタイミングによる好不調の影響を受けにくい

・ポートフォリオが分散されているほど、タイミングによる影響を受けにくい

JUGEMテーマ:資産運用