2018/09

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ソース: Does Lower Risk Mean Higher Returns? (Morningstar.com)

グラフその1: 低ベータ(市場平均が上がるときに上がらない)株式ほど、リスクの割りにリターンが大きい
低ベータ株式ほど高リターン

グラフその2: 高格付けな債券ほど(利率は低いはずなのに) 、リスクの割りにリターンが大きい
高格付け社債ほど高リターン

改めて考えると、シャープレシオ(大きいほどリスクの割りにリターンが大きいとされる)の定義は、

(リターン ー 無リスク資産のリターン) ÷ 標準偏差

なので、ボラが大きければシャープレシオが悪化するのは当たり前だったりします。

【7月2日の追記】
ボラティリティ、ベータ、格付けは必ずしも比例しません。そのへん、ツッコミの余地はあります。

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