2020/05

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

<< >>


Seeking Alpha
Since their ETF launches in 2003 and 2006, respectively, equal weight and pure growth variants of the S&P 500 have delivered the greatest outperformance vs. the
seekingalpha.com

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)
Invesco S&P 500 Top 50 ETF (XLG)
Invesco S&P 500 Quality ETF (SPHQ)
Invesco S&P 500 Pure Growth ETF (RPG)
Invesco S&P 500 Pure Value ETF (RPV)
Invesco S&P 500 Revenue ETF (RWL)
Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV)
Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB)
Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP)
Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD)

可能な場合、過去15年間のチャートを調べた結果、均等加重 (RSP) 以外は長期的に勝てないと判定されました。

ただし、ソース記事の中の人は小型株効果を信じておらず、均等加重はシンプルだからいい!という考えのようです。

JUGEMテーマ:資産運用



ソース記事に、ボラティリティが高い時は下落相場が多いとありますが、そうじゃない相場ってないのでしょうか?

と思ったのでメモ。

JUGEMテーマ:資産運用


Equity income ETFs – there are more than 100 of them globally with combined assets in excess of $200 billion – are preparing for what may be their biggest shake-up in years as scores of companies c…
www.etfstrategy.com

S&P Global によると

今年に入ってから米国の83社 (REIT を含む) が配当を停止

それの前の10年間で配当を停止した企業は55社

他に減配企業は142社。参考までに2009年の金融危機の際に減配した企業は316社

Citigroup によると

欧州企業の3月期の利益は50%減、配当は3分の1減が予想される

Barclay によると

STOXX 600 Index の配当は40%減少すると予想

【5月6日の追記】
How to rethink your retirement income strategy as more firms cut dividends (CNBC)
S&P 500 の減配・無配企業
S&P 500 の減配・無配企業の推移です。

JUGEMテーマ:資産運用


普通のリターン
Part of becoming a more disciplined, long-term investor is avoiding the common mistake of interpreting the average return as the typical return.
www.evidenceinvestor.com

過去25年間の株式の平均リターンは9%でしたが、リターンが9%前後の年って少数派なんですよね。

JUGEMテーマ:資産運用


The hurdles asset managers have to overcome are significant—but so is the opportunity.
www.wealthmanagement.com

・ポートフォリオを公開しないですむ不透明な ETF が認可された

・ミューチュアルファンドから ETF への転換はまだ始まっていないが、手数料を稼げる法律事務所は期待している

・転換した場合、過去の実績があるので営業上有利

・ただし、投資家は証券会社の取引口座が必要 (この点は意外に障害になるらしい)

JUGEMテーマ:資産運用


By Nick Kalivas, Senior Equity ETF Strategist at Invesco.Markets are continuing to be highly volatile, and the past two weeks have seen historic gains and losses. While I prefer to evaluate per…
www.etfstrategy.com

VIX が35以上で1週間が終わると、過去の例では1年後に平均15%株価が上がっているそうです。

でもよく考えると、今回の株価は15%以上下がっているんですね。

JUGEMテーマ:資産運用


下落1
Every bear market presents its own set of challenges, but this one has been particularly unpleasant.
theirrelevantinvestor.com

上のグラフは、これまで S&P 500 が20%以上下落した際の株価の推移です。

下落期間の平均値は255日、中央値は156日。

今回の下落は始まって20日程度なので拡大してみると…
下落2

プルプル(((;゚д゚;)))プルプル


JUGEMテーマ:資産運用


S&P 500
Every year the entire global financial system avoids complete and utter collapse the chorus of anger grows louder from a subset of people who claim markets are some combination of broken, rigged and manipulated. Markets are untethered from fundamentals and nothing more than a casino. Central bank intervention, massive stock buyback programs, the rise of...
awealthofcommonsense.com

上のデータは、1926〜2020年の S&P 500 で、

1日単位だと、上がる日が56.0%、下がる日が44.1%。
1年単位だと、上がる年が75.4%、下がる年が24.6%
5年単にだと、上がる5年間が87.8%、下がる5年間が12.2%

以下略。今、こんなデータを見ても心は休まらないけどねー。

JUGEMテーマ:資産運用


On the power of avoiding negative behavior.
ofdollarsanddata.com

平均値と中央値の違いは、しばしば貯蓄額で説明されますが、新しいパターンを見つけました。

毎期、99%の確率で4%上昇するが、1%の確率で96%下落するアセット A (グラフの赤線)

毎期、必ず1%ずつ上昇するアセット B (グラフの青線)

アセット A とアセット B のどちらがパフォーマンスが良いか、1000期間×1000回シミュレーションした結果。

中央値
シミュレーションの中央値の平均。アセット A は典型的なコツコツドカンでアセット B に勝てないことがわかります。

平均値
シミュレーションの平均値の平均。幸運に恵まれ、下落の回数が少なく高リターンをたたき出した一部のシミュレーション結果に引きづられて、アセット A のリターンが、ありがちな結果から乖離しています。

JUGEMテーマ:資産運用


株式が下落した年の債券のリターン
On the importance of fixed income and why you should invest in bonds.
ofdollarsanddata.com

S&P 500 (赤) が下落した年の Bloomberg Barclays US aggregate index (黒)。

S&P 500 が上昇した年は載っていないことに注意。

債券投資が必要なのは、株式が下落するときに債券が上がる傾向があるためですが、株式と債券の両方が下がることも、過去になかったわけではありません。

JUGEMテーマ:資産運用