2020/10

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Singapore Exchange (SGX) has announced the acquisition of smart beta index specialist Scientific Beta in a move that aims to scale up its own data and index business. Noël Amenc, CEO of Scientific …
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シンガポール証券取引所は、インデックスプロバイダーの Scientific Beta を買収しました。

株式の93%を1.86億ユーロで買収しました。

Scientific Beta は2012年12月に EDHEC ビジネススクールの関連機関である EDHEC-Risk Institute によって設立され、スマートベータインデックスを運用してきました。

過去4年間で同社のインデックスが追跡する資産は10倍以上増え、2019年9月30日の時点で5470億ドルに達しています。

現在、その30%は社会責任投資インデックスだそうです。


Frankfurt-based index provider Solactive has unveiled a new global equity index that seeks to combine a defensive positioning with a focus on companies expected to benefit from long-term socio-econ…
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Solactive Next Generation Defensives Index がローンチされました。

先進国23か国の1600銘柄で構成される Solactive GBS Developed Markets Large & Mid Cap Index から3つのディフェンシブセクター(非耐久消費財、公益事業、ヘルスケア)に属し、アメリカ、欧州・アフリカ、アジア太平洋からの売り上げがそれぞれ10%以上あり、3年前よりも売り上げが伸びている企業で構成される時価総額加重インデックスです。


MSCI has introduced its first sole-branded fixed income indices with the launch of two suites providing factor-based and ESG-screened exposures. The MSCI Fixed Income Factor and MSCI Fixed Income E…
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今回ローンチされた債券インデックスは、米ドル建て社債が対象です。

MSCI USD IG Carry Corporate Bond Index
MSCI USD IG Low Risk Corporate Bond Index
MSCI USD IG Quality Corporate Bond Index
MSCI USD IG Value Corporate Bond Index
MSCI USD IG Size Corporate Bond Index
MSCI USD IG Multi-Factor Corporate Bond Index

MSCI USD IG Carry High Exposure Corporate Bond Index
MSCI USD IG Low Risk High Exposure Corporate Bond Index
MSCI USD IG Quality High Exposure Corporate Bond Index
MSCI USD IG Value High Exposure Corporate Bond Index
MSCI USD IG Size High Exposure Corporate Bond Index
MSCI USD IG Multi-Factor High Exposure Corporate Bond Index

名前に High Exposure が含まれるインデックスは、ファクタースコアが高い銘柄のみを含むインデックスです。
名前に High Exposure が含まれないインデックスは、親インデックスの構成銘柄をすべて含み、比重だけ調整されています。

MSCI USD IG ESG Universal Corporate Bond Index

親インデックスから議論の分かれる兵器関連企業の社債を除いたインデックス。

MSCI USD IG ESG Leaders Corporate Bond Index

さらに、アルコール、ギャンブル、タバコ、原子力、民間向け兵器関連企業も除外されます。

また、社会責任投資関連で重大な議論に巻き込まれた企業は、両方のインデックスから除外されます。

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Hong Kong-based index provider Hang Seng Indexes has launched four new equity indices. The new additions target stocks listed on the Hong Kong stock exchange and include broad market, sector-specif…
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今回ローンチされたのは、次の4本です。

Hang Seng Stock Connect Hong Kong Composite Index

中国本土から投資できる香港株の時価総額加重インデックスです。新しく投資できるようになった銘柄は2日以内にインデックスに追加されます。

Hang Seng Hong Kong-Listed Biotech Index

恒生の産業分類で、バイオ、医薬、医療機器に属する企業の時価総額加重インデックスです。

Hang Seng Large-Mid Cap Momentum Tilt Index
Hang Seng Large-Mid Cap Momentum 50 Index


過去3か月の平均株価と最高値に対する現在株価の比率から計算されるモメンタムスコアで加重して投資します。

外国株と取引履歴が不十分な銘柄は除外されます。

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BlackRock Geopolitical Risk Index
Global macro, systematic investing, alternative risk premia
mrzepczynski.blogspot.com

このインデックスは予測ではないそうです。

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ETF.com
Saudi Aramco began trading. The giant oil company could soon find itself in U.S.-listed ETFs.

www.etf.com

Assessing the valuation and competitive position of this oil giant.
www.morningstar.com

Most index-fund owners won't notice a difference.
www.morningstar.com

12月11日、Saudi Aramco がサウジアラビアのタダウル証券取引所で上場しました。

初日の時価総額は1.88兆ドル。Apple の1.2兆ドルを超えました。

しかし、インデックスには制限があり、これだけの大企業でもインデックスへの影響は限定されます。

MSCI Emerging Markets Index のセクター分類。水色は Aramco の上場前、赤は上場後。
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MSCI Emerging Markets Index の上位10か国。サウジアラビアは9位から8位に上がりました。
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MSCI ACWI Index のセクター分類。
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MSCI Saudi Arabia Index のセクター分類。さすがに大きく変わっています。
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今回の上場でポートフォリオが大きく変わりそうな ETF には iShares MSCI Saudi Arabia ETF (KSA) と Franklin FTSE Saudi Arabia ETF (FLSA) があります。

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Index licensing fees keep rising — even as asset managers are under tremendous pressure to cut costs, the data provider argues.
www.institutionalinvestor.com

インデックスのライセンス費用が上がって、ファンド運用でシャレにならないレベルになっているようです。

インデックスプロバイダーの数が少なく、安いインデックスに変更するのも難しいらしい。

ソース記事にはディスラプト (最近流行の「創造的破壊」)が必要とありますが、具体的な動きはあるのでしょうか。

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2019年に中国 A 株の20%が MSCI Emerging Markets Index が含まれると次のように変わってしまいました。

中国株の占める割合は、2017年の27%から33%に増加しました。
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中国株がもたらすリスクは27.5%から36.8%に増えましたが、中国 A 株と MSCI Emerging Markets Index との相関係数は比較的小さく、時価総額ほどはリスクは増加しないと評されています (自分にはそうは思えませんが)
なお、下の表の内側の円は現地建て、外側の円は米ドル建てのリスクを示します。
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各インデックスの銘柄数の推移。中国株だけ増えているように見えます。
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2017年6月30日と2019年11月 (中国 A 株追加後) のセクター別銘柄数の違い
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2017年6月30日と2019年11月 (中国 A 株追加後) のセクター別回転率の違い。めちゃんこ増えてます
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中国 A 株の海外保有率。QFII は適格投資家、Connect は香港株式市場経由での投資を示します。
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Passive fund managers running China and emerging markets equity ETFs linked to MSCI indices are gearing up for the latest scheduled increase in the portfolio weight of China A shares, to be impleme…
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11月26日、MSCI は MSCI China と MSCI Emerging Market インデックスに中国 A 株を204銘柄追加しました。

同時に既存の中国 A 株式の「含有係数」が0.15から0.20に引き上げられ、中国 A 株の占める割合は MSCI China Index の12.4%、MSCI Emerging Markets Index の4.1%に上がりました。

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Frankfurt-based index provider Solactive has launched a new index – the Solactive Euro IG Corporate SD-KPIndex – measuring the performance of the broad euro-denominated corporate bond market with c…
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Solactive Euro IG Corporate SD-KPIndex がローンチされました。

親インデックスは Solactive Euro IG Corporate Index で、満期まで1年以上あり、5億ユーロ以上発行されているユーロ建ての投資適格社債 (主に固定金利債。変動金利債や転換社債などは含まれません) が対象です。

これに SD-M という EGS プロバイダー (って何でしょう?) の評価スコアに基づき、時価総額加重ですが、スコアが上位20%の銘柄については、比重を1.5倍に引き上げます。

評価スコアですが、業種によって指標が異なり、防衛産業の場合、ビジネス倫理45%、燃料効率32%、議論の分かれる兵器へのエクスポージャー23%が評価対象になります。

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